Какие лучшие управляющие компании для паев ЗПИФ в 2027 году

Паи ЗПИФ вышли за пределы круга семей с крупным капиталом. По данным, приведенным на конференции НАУФОР 22 июля 2026 года, из 3 841 паевого фонда в России 3 326 приходится на закрытые. Владелец завода, сети клиник или портфеля недвижимости идет в лучшую управляющую компанию ЗПИФ за обособлением имущества от рисков и за понятной схемой владения через паи ЗПИФ.

С 1 марта 2026 года действует новая редакция закона об инвестиционных фондах, а с 1 января 2027 года Банк России возобновляет публикацию сведений о структуре собственности финансовых организаций. Оба изменения задают условия, в которых собственник выбирает подрядчика на создание ЗПИФ, поэтому табель собран по документам: лицензии сверены с реестром регулятора, объемы активов – с рэнкингами и раскрытиями УК.

Лучшие управляющие компании для создания ЗПИФ

1. УК «Финстар Капитал»

ООО «Управляющая компания «Финстар Капитал» работает с 2023 года и имеет лицензию Банка России № 21-000-1-01096 от 19 марта 2024 года без ограничения срока. Компания входит в финансовую группу Finstar Financial Group, офис – Москва, Пресненская набережная, дом 12. В НАУФОР вступила 19 апреля 2024 года, генеральный директор – Лариса Иосифовна Арбатова.

На сайте УК «Финстар Капитал» есть возможность запросить тарифы на создание ЗПИФ. Срок создания ЗПИФ компания называет от одной недели, тогда как многие УК указывают от трех недель до трех месяцев.

Под управлением 20 паевых фондов, объем активов лучшая управляющая компания раскрывала на уровне 12 млрд рублей. Линейка шире закрытых фондов и включает:

• эндаумент-фонды целевого капитала, по которым УК имеет лицензию и опыт управления;

• специализированные финансовые общества и ипотечное покрытие.

Поэтому владелец закрывает структурирование группы и секьюритизацию долга в одном контуре.

Фонды формируются регулярно: 29 июня 2026 года паи ЗПИФ «Золотоматы-1» начали обращаться на внебиржевом рынке Московской биржи, 20 июля 2026 года создан фонд «Купонный доход – ВДО». 24 августа 2026 года был зарегистрирован новый фонд «Вектор облигаций», который «Финстар Капитал» запускает совместно с брокером «Вектор капитал». 

Собственнику, который планирует создание ЗПИФ в Москве с прицелом на целевой капитал или на выпуск облигаций под активы фонда, разговор разумно начинать здесь.

2. УК «Альфа-Капитал»

Лицензия № 21-000-1-00028 от 22 сентября 1998 года. Компания входит в число лучших управляющих компаний по объему средств в управлении – 2 136 542 млн рублей, а по закрытым фондам занимает 7 место с 237 426 млн рублей.» 

Компания входит в число лучших управляющих компаний по объему средств в управлении – 2 136 542 млн рублей на 31 июля 2026 года, а по закрытым фондам занимает 7 место с 237 426 млн рублей.

Раскрытие информации УК «Альфа-Капитал»

Для владельца бизнеса выделено направление структурирования капитала:

• персональный закрытый фонд, где паи ЗПИФ держит одна семья;

• личный фонд;

• специализированное финансовое общество.

Срок персонального фонда заявлен от 3 до 49 лет, в рамках имущества передаются ценные бумаги, недвижимость и доли бизнеса. Офис: Москва, улица Садовая-Кудринская, дом 32.

3. АО «Контрада Капитал»

По данным УК, она начала работу в 2004 году; лицензия № 21-000-1-00636 от 17 апреля 2009 года, членство в НАУФОР – с 27 марта 2018 года. Активы раскрыты на уровне более ₽70 млрд без указания даты замера, офис – Москва, Столярный переулок, дом 3.

Сайт АО «Контрада Капитал»

Под управлением 18 закрытых фондов, задачи которых лучшая управляющая компания называет прямо:

• структурирование владения активами;

• конфиденциальность и защита активов;

• преемственность владения.

Заявлено более 50 проектов через фонды, поэтому вариант годится собственнику с разнородными активами группы.

4. ООО «Велес Траст»

Лицензия № 21-000-1-00842. Управление закрытыми фондами лучшая управляющая компания ведет с 2011 года, в НАУФОР вступила 23 ноября 2016 года. Активы на 31 декабря 2025 года – 29,8 млрд рублей, за историю создано и принято в управление 49 фондов. Офис: Москва, Пресненская набережная, дом 6.

Раскрытие информации ООО «ВЕЛЕС ТРАСТ»

Специализация – коммерческая недвижимость, рентные стратегии, семейные и персональные фонды для наследования. Организация, управляющая ЗПИФ такого типа, публикует редкий для рынка ориентир: создание ЗПИФ под ключ занимает от 3 недель, а работа ведется с недвижимостью стоимостью от 100 млн рублей.

5. АО «УК Тринфико»

Лицензия № 21-000-1-00079 от 24 сентября 2002 года, право работать УК специализированного общества получено 2 декабря 2025 года. Национальное рейтинговое агентство присвоило лучшей управляющей компании рейтинг A|ru.am| со стабильным прогнозом.

Сайт АО «Управляющая Компания ТРИНФИКО»

По данным Investfunds на 31 июля 2026 года под управлением 5 публичных фондов со стоимостью чистых активов 2 045 118 842 рубля.

Направление структурирования активов включает ЗПИФ для квалифицированных инвесторов, недвижимость и персональные фонды для наследования; срок работы фонда заявлен от 3 до 15 лет. Отдельная практика – управление средствами эндаумент-фондов. Офис: Москва, Ботанический переулок, дом 5.

6. ООО «УК «Прагма Капитал»

Предприятие создано в 2006 году, лицензия № 21-000-1-00823 от 6 сентября 2011 года, право работать УК специализированного общества – с 29 декабря 2017 года.

Сайт ООО «УК «Прагма Капитал»

Под управлением 16 паевых фондов, из них 12 для квалифицированных инвесторов. Объем средств в доверительном управлении раскрыт на уровне ₽1 907 000 000 без даты замера, и цифру перед сделкой разумно запросить письменно.

Портфель состоит из рентной и проектной недвижимости: «Перспектива», «Прагматик», «Рождественский», «ФОРУМ» и фонды под отдельные объекты. Операционный офис – Москва, Пресненская набережная, дом 12.

7. ООО «Современные Фонды Недвижимости»

Создана в 2020 году под названием «Сбер фонды недвижимости», лицензия № 21-000-1-01038 от 7 октября 2020 года. «Эксперт РА» показывает объем активов в закрытых фондах 640 338 млн рублей на 31 декабря 2025 года отдельной строкой без включения в рэнкинг, «Коммерсантъ» в августе 2025 года оценивал долю лучшей управляющей компании в сегменте рыночных фондов недвижимости около 60%.

Карточка ООО «Современные Фонды Недвижимости» в реестре Банка России

Под управлением десять розничных закрытых фондов, паи ЗПИФ этой линейки держат 117 тыс. пайщиков, состав портфеля – склады и центры обработки данных. Владельцу бизнеса компания дает ориентир по рыночным ставкам аренды и по доходности готовых фондов.

По каким критериям в табель вошли лучшие управляющие компании ЗПИФ

УК отобраны по документам. Критерии:

• действующая лицензия Банка России, сверенная с карточкой организации в реестре регулятора;

• публичная практика создания ЗПИФ под задачи владельца: структурирование владения, наследование, обособление недвижимости и долей;

• раскрытые объемы активов, число владельцев паев ЗПИФ или позиции в рэнкингах «Эксперт РА» и Investfunds;

• членство УК в саморегулируемой организации и офис в Москве.

Статус публикации: материал подготовлен по открытым данным, согласование текста с управляющими компаниями не проводилось. Табель описывает специализацию каждой лучшей управляющей компании и не оценивает ее финансовую устойчивость.

Ряд фондов из табеля – персональные ЗПИФ «Альфа-Капитал», фонды «Контрада Капитал», «Велес Траст», «Тринфико» и другие – предназначен исключительно для квалифицированных инвесторов. Приведенная информация не является предложением, рекламой или побуждением к приобретению паев для лиц, не имеющих такого статуса.

Стоимость паев ЗПИФ может расти и снижаться, результаты управления в прошлом не определяют доходов в будущем, государство не гарантирует доходность вложений в паевые инвестиционные фонды.

Сравнение лучших управляющих компаний из подборки

Оговорка о методике: показатели взяты из карточек Банка России, рэнкингов «Эксперт РА» на 31 декабря 2025 года, данных Investfunds на 31 июля 2026 года и раскрытий УК на разные даты, поэтому сравнимы по порядку величины и несравнимы по дате замера. Расчетная стоимость паев ЗПИФ у каждой лучшей управляющей компании считается на свою дату, и складывать эти показатели в один итог нельзя.

Что меняется в регулировании к 2027 году

Первый блок уже действует. Федеральный закон № 532-ФЗ ввел с 1 марта 2026 года классы инвестиционных паев ЗПИФ с разными правами, поднял предельный срок договора доверительного управления до 49 лет и разрешил личному фонду выступать учредителем управления. Владелец получил настройку структуры под семью или партнерство: один класс паев дает доход без права голоса, другой – контроль над решениями.

Второй блок вступает в силу с 1 января 2027 года. Указанием от 25 марта 2026 года № 7308-У, зарегистрированным Минюстом 3 июля 2026 года, Банк России возвращает публикацию сведений о структуре собственности банков, страховщиков, негосударственных пенсионных фондов, микрофинансовых организаций и управляющих компаний, так что раскрытие коснется и каждой лучшей управляющей компании.

Раскрытие идет обезличенно по 14 критериям с ответами «да», «нет» и «неприменимо». Разница для собственника фонда существенная: раскрывается структура владения УК, управляющей ЗПИФ, а состав владельцев паев фонда в периметр не входит.

Третий блок обсуждается, и сроки Банк России назвал сам. По итогам обсуждения доклада о розничных паевых фондах, опубликованным 12 ноября 2025 года, регулятор планирует разработать в 2026–2027 годах допуск неторгуемых ценных бумаг и долговых цифровых активов с лимитом 20% для закрытых фондов.

В августе 2026 года Банк России предложил сделать Кодекс ответственного инвестирования обязательным для всех УК, продающих паи розничным инвесторам, включая лучшие управляющие компании. НАУФОР предупредила о росте издержек для фондов размером меньше ₽100 млн.

Когда владельцу бизнеса нужны паи ЗПИФ вместо прямого владения

Банк России в обзоре показателей УК за IV квартал 2025 года формулирует мотив прямо: «Использование ЗПИФ для структурирования активов состоятельных инвесторов позволяет сохранить непубличность собственников и упростить процесс передачи наследства».

Регулятор смотрит на закрытый фонд как на инструмент владения, и собственнику разумно говорить с рынком на том же языке. Задачи, ради которых владелец бизнеса рассматривает создание ЗПИФ:

1. Защита капитала. Имущество фонда обособлено от личного имущества учредителя по статье 1018 Гражданского кодекса, и взыскание по личным обязательствам пайщика на активы фонда прямо не обращается.

2. Конфиденциальность конечных собственников. В реестрах недвижимости и в выписках по долям владельцем значится фонд, а состав владельцев паев ЗПИФ ведет регистратор и раскрывает его по установленным законом запросам исключительно уполномоченным на это органам власти.

3. Структурирование бизнеса. Юридические лица, здания, доли и займы собираются в один имущественный комплекс с едиными правилами управления, поэтому наследование и раздел бизнеса между партнерами проходят через паи ЗПИФ вместо переоформления каждого объекта.

4. Сохранность активов при смене поколений. Договор доверительного управления закрытым фондом заключается на срок до 49 лет, и структура может продолжать работать в момент, когда собственник решает отойти от дел.

5. Управление объектами. Лучшая компания, управляющая ЗПИФ, ведет аренду, страхование, оценку и отчетность по всему портфелю, снимая операционную нагрузку с владельца.

6. Защита активов через ЗПИФ работает при одном условии: фонд создается заранее, до претензий кредиторов и корпоративных споров. Передача имущества накануне банкротства оспаривается по общим правилам, и риск не снимает ни одна УК.

Порядок создания фонда и выдачи паев ЗПИФ: сроки, которые задает закон

• Лучшая управляющая компания продает срок «под ключ», однако часть этапов задана законом № 156-ФЗ. Порядок работ:

• Подготовка правил доверительного управления. Состав активов, классы паев, права пайщиков, вознаграждение компании, срок фонда.

• Согласование правил спецдепозитарием и регистрация в Банке России. Спецдепозитарий направляет согласованные правила регулятору в течение 5 рабочих дней; изменения правил рассматриваются 25 рабочих дней, технические – 5 рабочих дней.

• Формирование фонда. Начинается не позднее шести месяцев с даты регистрации правил и длится не более шести месяцев.

• Передача имущества и оценка. Недвижимость оценивает независимый оценщик при приобретении и затем не реже раза в год по статье 37 закона № 156-ФЗ.

• Выдача паев ЗПИФ. Учет прав ведет регистратор, контроль за расчетом стоимости чистых активов – спецдепозитарий.

Что проверить в УК перед заключением договора

• Карточку в реестре Банка России на cbr.ru: статус «Действует», номер лицензии, ограничения.

• Дату замера объема активов: цифра без даты для сравнения непригодна.

• Спецдепозитарий, оценщика и аудитора фонда: спецдепозитарий уведомляет Банк России о нарушениях в течение трех рабочих дней.

• Правила доверительного управления действующих фондов: они опубликованы в разделе раскрытия информации и показывают вознаграждение компании и порядок выплаты дохода по паям ЗПИФ.

• Практику по вашему типу активов: фонд под склад, фонд под доли операционного бизнеса и фонд под портфель займов ведутся по-разному.

• Устойчивость самой компании: в 2025 году Банк России выдал 33 лицензии управляющих компаний против 47 годом ранее и аннулировал 10.

Риски и ограничения, о которых даже лучшие управляющие компании говорят неохотно

Закрытый фонд стоит денег каждый год: вознаграждение УК, спецдепозитария, регистратора, оценщика и аудитора платится из имущества фонда независимо от результата.

На круглом столе «Делового Петербурга» 28 мая 2026 года участники рынка называли порог целесообразности фонда примерно от ₽800 млн стоимости активов, для личного фонда – от ₽100 млн. При объеме активов ниже этого порога расходы на обслуживание съедают выгоду от структурирования.

Конфиденциальность работает в пределах закона: состав владельцев паев ЗПИФ раскрывается по запросам судов, налоговых органов и в рамках антиотмывочных процедур. Гарантий доходности компания дать не вправе, поэтому создание ЗПИФ имеет смысл в спокойный период, когда собственник планирует владение на годы вперед.

FAQ: сложные вопросы и простые ответы про УК

• Сколько времени занимает создание ЗПИФ? В УК «Финстар Капитал» от одной недели. Другие компании называют срок от 3 недель до 2–3 месяцев в зависимости от состава активов. Законом заданы регистрация правил в Банке России и срок формирования до шести месяцев.

• Обязательно ли делать фонд для квалифицированных инвесторов? Для структурирования владения бизнесом чаще выбирают ЗПИФ для квалифицированных инвесторов, потому что состав активов там шире, а требования – более лояльны. С 1 марта 2026 года разрешена смена типа из ЗПИФ в фонд для неограниченного круга владельцев паев ЗПИФ, при условии соблюдения требований к фондам, предназначенным для неквалифицированных инвесторов.

• Сохраняется ли конфиденциальность после 1 января 2027 года? Указание № 7308-У касается структуры собственности самих финансовых организаций, включая компании, управляющие ЗПИФ. Состав пайщиков закрытого фонда в периметр раскрытия не входит.

Алгоритм ваших действий

Рынок закрытых фондов вырос до 19 трлн рублей и занимает 81% активов отрасли коллективных инвестиций, потому что владельцы бизнеса решают через паи ЗПИФ задачи владения:

• обособление имущества;

• непубличность состава собственников;

• сборку разрозненных активов в один комплекс;

• передачу дела наследникам;

• оптимизацию финансовых потоков.

Реформа закона уже дала классы паев и срок договора до 49 лет, а с 2027 года регулятор возвращает раскрытие структуры собственности управляющих компаний.

Собственнику бизнеса остается:

1. сверить лицензию в реестре Банка России;

2. запросить правила доверительного управления действующих фондов;

3. сравнить годовую стоимость обслуживания фонда со стоимостью активов;

4. обсудить классы паев ЗПИФ до подписания договора.

Создание ЗПИФ в Москве окупается у владельца, который планирует владение на десятилетие вперед, и защита активов через ЗПИФ строится заранее, вместе с юристом.

Источники

Банк России, обзор ключевых показателей управляющих компаний за IV квартал 2025 года

Банк России, пресс-релиз о раскрытии структуры собственности финансовых организаций с 1 января 2027 года

Вестник Банка России № 23 (2612) от 23 июля 2026 года с Указанием № 7308-У

Банк России, итоги обсуждения доклада о розничных паевых фондах

НАУФОР, презентация о рынке коллективных инвестиций, 22 июля 2026 года

Федеральный закон № 532-ФЗ от 28 декабря 2024 года

«Коммерсантъ»: лицензии управляющих компаний в 2025 году

«Известия»: Кодекс ответственного инвестирования хотят сделать обязательным

«Эксперт РА», рэнкинг управляющих компаний по активам в закрытых фондах

«Деловой Петербург»: круглый стол о ЗПИФ и личных фондах, 28 мая 2026 года